第五十章 如何进攻香港 (第1/2页)

    对于这种卖空行为，香港金管局立刻做出反应，调高银行的贷款利率，迫使银行将多余的头寸交回来，使得货币投机商以一个较高的贷款利率平仓。

    对于货币投机商（对冲基金）的卖空行为，金管局的官员们非常清楚，无非是以他们的美元资金作为担保，以贷款利率借入相应的港币资金，然后在外汇市场抛售，同时做空期汇合约，和做空泰铢、林吉特等手法一般无二。因此只要提高他们的借入成本，只要他们冲不垮港币，最终只能平仓离场。

    香港方面有着近千亿美元的外汇储备，短期内g" />本不害怕出现港币被冲击的现象，大可不必理会区区不到五十亿美元的卖空行为。但金管局的官员经过磋商，认为这种卖空港币的势头不能助长，否则对冲基金大规模地涌入，到时候就大事不妙了。

    看到贷款利率上涨，这两同业拆借市场和股市之间存在的联动关系，单从目前香港市场的估值来看，就存在很大的泡沫。

    期指成为了做空的第一选择。

    做空货币几乎不用什么对冲手段，因为成本实在太低，即便是最终港币成功守住，汇率也依然是7.8港币兑换1美元，除了要付出相应的贷款成本、兑换汇差成本外，对冲基金方面几乎不用再付出其他的东西，所以他们才敢肆无忌惮地在期汇和现汇两个市场进攻。

    “现在还有什么问题？”足足花费了半个小时的时间，钟石才将他的研究结果细细地分析给所有的研究员们。当讲完之后，他举起水杯喝了一大口，又喘了一口粗" />气，这才有功夫问其他人的反应。

    “利率期货呢？”任若为首先开腔，“如果按照你所说的，那么债券的收益率肯定会上升，其价格必然下降，利率期货也就有了获利的空间。因此，我认为他们也会在利率期货上做空。”

    “说的不错！”钟石赞许地点了点头，“g" />据我的判断，这一次对冲基金对港币发动冲击的时候，至少会从五个方面进攻——港股、利率期货、股指期货、恒指期权，最后一个就是港币。”

    “至于他们最终怎么c" />作，我还不好说。但如果是我的话，可能会从前面几个方面开始，首先是沽空股票，然后再沽空利率期货、恒指期货、期权，然后是港元期货，最后大量抛售港股。”

    “如果对冲基金要在远期市场卖空港币，买入美元的话，那么他的交易对手，我们假设是恢复，就会买入港币，卖出美元，为了对冲港元期货的风险，汇丰就要在现汇市场上卖出港币，买入美元，这掉期交易大家都明白吧？”

    钟石的话一说完，一干交易员都发出会心的微笑，这种最基本的理论众